信达证券：给予新强联买入评级

  信达证券股份有限公司武浩近期对新强联进行研讨并发布了研讨陈述《主营事务稳健运营，公允市价变化和信誉减值下降盈余水平》，本陈述对新强联给出买入评级，当时股价为29.81元。

  公司于 2023 年 8 月 28 日发布 2023 年半年报，上半年公司完成盈余收入12.1 亿元，同比-3.8%。归母净利润 1.0 亿元，同比-58.5%；扣非归母净利润 1.2 亿元，同比-49.3%。

  公司业绩完成修正。分季度看， 23Q2 单季公司完成盈余收入 7.1 亿元，同比+14.6%，环比+40.0%。归母净利润 5637 万元，同比-61.1%，环比+27.2%；扣非归母净利润 6355 万元，同比-45.3%，环比+6.0%。

  注重海优势电继续打破，轴承国产化发展继续推动。 海优势机逐步大型化， 5-8 米的转盘直径已难以满意未来海优势电吊装要求，一起我国轴承零部件国产化率低，国产轴承首要为变桨轴承，价值量较低，只要少部分厂商可以出产主轴轴承、齿轮箱轴承，在风机平价布景劣势机厂商降本需求激烈，国产代替需求旺盛。? 公司已完成部分风电产品的国产化代替，大功率风机轴承产品也获得重要发展。 公司研制的 1.5-16MW 变桨和偏航轴承、大功率风电偏航变桨轴承完成进口代替； 2-5MW 三排圆柱滚子主轴轴承、 3-6.25MW 无软带双列圆锥滚子主轴轴承并完成量产； 3-13MW 单列圆锥滚子轴承并完成量产；公司研制出产 12MW 海上抗飓风型主轴轴承，霸占国内大功率风力发电机组轴承技能难题并成功装机；公司研制调心滚子轴承并小批量出产。

  分事务看，锁紧盘职业收入完成增加。 23H1 风电类产品营收 7.9 亿元，同比-18.3%，毛利率 25.1%，同比下降 8.0pct；分职业看，反转支承职业收入 9.3 亿元，毛利率 27.0%，同比下降 6.7pct；锁紧盘收入 16.7 亿元，同比+33.0%，毛利率 21.9%，同比相等。

  盈余才能上，主营事务盈余稳健，净利率较低系公允市价变化和信誉减值。 23H1 毛利率为 25.9%，同比-5.4pct，净利率仅为 8.3%，同比-10.9pct。首要系上半年公允市价变化损益-0.37 亿元和信誉减值丢失-0.22 亿元，信誉减值为计提坏账所造成的。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，浙商证券邱世梁研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为25.99%，其猜测2023年度归属净利润为盈余5.32亿，依据现价换算的猜测PE为18.48。

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  证券之星估值剖析提示新强联盈余才能优异，未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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