新强联（300850）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

  据证券之星公开数据整理，近期新强联（300850）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中新强联营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入28.24亿元，同比上升6.41%，归母净利润3.75亿元，同比上升18.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.32亿元，同比上升4.44%，第四季度归母净利润3528.34万元，同比上升300.38%。

  该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.43亿元左右。

  本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.66%，同比减3.06%，净利率13.93%，同比增12.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.64亿元，三费占营收比5.79%，同比减16.57%，每股净资产13.7元，同比增22.01%，每股经营性现金流-0.22元，同比减171.38%，每股盈利1.12元，同比增16.67%。具体财务指标见下表：

  经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-177.66%,原因:2023年经营采购付款的增加大于销售回款增加。

  投资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.64%,原因:本报告期购建固定资产支付的现金减少。

  筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.87%,原因:公司上年发行可转债流入金额较大。

  货币资金变动幅度为-32.58%,原因:别的货币资金中承兑票据保证金减少。

  存货变动幅度为28.19%,原因:公司产能增加、按照每个客户的交货计划，存货储备增加。

  固定资产变动幅度为64.77%,原因:公司扩大生产规模，房屋建筑物和机器设备和光伏发电设备增加。

  长期借款变动幅度为2771.36%,原因:公司融资结构调整和融资规模增加。

  应收款项融资变动幅度为-30.48%,原因:年末持有的银行承兑汇票和供应链金融减少。

  一年内到期的非流动资产变动幅度为557.28%,原因:一年内到期的合同资产增加。

  其他非流动金融实物资产变动幅度为53.68%,原因:金帝股份公允价值变动增加及山东宝鼎评估增值。

  其他应付款变动幅度为-78.27%,原因:子公司豪智机械的股权转让款减少。

  一年内到期的非流动负债变动幅度为4080.06%,原因:长期借款增加。

  其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本报告期子公司圣久锻件发行股份及现金购买资产业务完成。

  资本公积变动幅度为45.12%,原因:公司发行股份及支付现金购买资产同时募集配套资金增加。

  资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不一样的种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大接着进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的经营成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。能关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。着重关注公司信用资产质量恶化趋势。

  经营开支方面，公司资本开支相较经营成本较大，建议着重关注资本开支项目是不是合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。

  从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降7%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

  进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过快速地增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过快速地增长，近年来开始萎缩。

  持有新强联最多的基金为鹏扬元合量化大盘A，目前规模为0.13亿元，最新净值1.06（4月19日），较上一交易日下跌0.43%，近一年下跌13.76%。该基金现任基金经理为施红俊 姜峰 马超。

  问：公司现在的主轴轴承从技术路线的角度上来讲，侧重于哪个技术路线，另外对应的技术路线现在在主轴轴承产品大概是怎样的功率等级？

  答：从 2024 年起，公司的风电主轴轴承，无论是早期的三排滚子轴承和双列圆锥轴承，还是现在的单列圆锥滚子轴承和调心滚子轴承，都已全方面进入批量生产阶段。就目前的结构而言，单列圆锥滚子轴承主要使用在于大兆瓦机型，调心滚子轴承预计今年产量稳步增长。

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  据证券之星公开数据整理，近期钢研纳克（300797）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中钢研纳克营收净利润同比双双增长。

  据证券之星公开数据整理，近期运达股份（300772）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中运达股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入187.27亿元，同比上升7.72%，归母净利润4.14亿元，同比下降32.84%。

  德恩精工（300780）2023年年报简析：净利润减106.59%，三费占比上升明显

  据证券之星公开数据整理，近期德恩精工（300780）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中德恩精工净利润减106.59%，三费占比上升明显。

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